Esta curva refleja la diferencia entre las tasas de interés a corto y largo plazo. En el mercado financiero, se refiere específicamente a las tasas de interés de los bonos del Estado, es decir, la deuda que emite un país. 

Cuando las tasas a corto plazo son más bajas que las de largo, la curva sube «naturalmente»; eso significa que las cosas van bien y la economía crece. Pero si por el contrario, las tasas a corto plazo pagan más, se traduce en que los inversionistas no confían en la situación de la economía.

En el mercado financiero esto es visto como una poderosa señal de que se aproxima una recesión, porque la curva de rendimiento invertida, desde 1980, «ha predicho» las últimas 7 recesiones en EEUU.

Actualmente, EEUU lleva cinco meses con la curva invertida y es, la curva más invertida desde 1980.

Entonces, ¿es seguro que se viene una recesión?

A pesar de esta «señal», no hay consenso entre los analistas.

¿Por qué? Porque existen ciertos mitigantes, como, por ejemplo, que el desempleo en EE.UU está en mínimos históricos y la economía sigue creciendo.

Asimismo, no es posible predecir tampoco hasta cuando continuará la guerra comercial entre Estados Unidos y China y el conflicto Rusia-Ucrania, cuyos efectos también entran en esa ecuación de múltiples variables. 

* La foto que encabeza el artículo corresponde a la Curva de Diferenciales de Rendimiento (bonos 10 vs 2 años) del viernes 04/11/2022.