Un Credit Default Swap (CDS) es un contrato financiero entre dos partes que ofrece protección contra el riesgo de impago de un préstamo o deuda.
En un CDS, una parte (el comprador del CDS) paga una prima regularmente a otra parte (el vendedor del CDS) a cambio de que el vendedor le garantice una compensación financiera si el emisor de la deuda incumple en el pago.
En otras palabras, un CDS es un seguro contra el incumplimiento de la deuda.
Si el emisor de la deuda no paga, el comprador del CDS tiene derecho a recibir una compensación del vendedor del CDS. Por lo general, los CDS se utilizan como una forma de gestionar el riesgo de crédito de una inversión y pueden ser comprados para una amplia variedad de instrumentos financieros, incluyendo bonos, préstamos y otros valores respaldados por deuda.
A mayor riesgo de default del emisor del bono, mayor el precio del CDS (y viceversa).
Los CDS se hicieron famosos durante la crisis financiera de 2008, cuando se utilizaron para asegurar deudas incobrables y las pérdidas en estos productos contribuyeron a la crisis financiera global. Desde entonces, se han implementado regulaciones más estrictas para los CDS, con el fin de evitar abusos y riesgos excesivos en su uso.
¿Cuando se paga un CDS? El proceso se inicia cuando el comprador solicita al Comite de Determinaciones de Derivados de Crédito que analice el default. Si se determina el default, el contrato de CDS debe pagarse: el comprador del CDS tiene derecho a entregar su bono al vendedor del CDS y recibir a cambio el 100% del valor nominal del bono. Si el comprador del CDS no tenia los bonos, necesita comprarselos a alguien que los tenga.
El comprador del CDS:
El vendedor del CDS:
¿Qué es la cláusula de default cruzado?
Cuando un default formal en un bono genera defaults en otros bonos del mismo emisor que pueden no estar en status de impago. Esta cláusula permite a inversores en bonos no en default declarar default también, lo que agrava la situación del emisor en problemas.
