Entender y monitorear estos conceptos es clave para mantener una sana posición financiera en cualquier negocio, sin embargo su definición, así como las herramientas que se usan para su evaluación, suelen confundirse, por tal motivo decidimos explicar su significado:
(i) Liquidez: corresponde a la disponibilidad de dinero líquido para hacer frente a los pagos que debe realizar una empresa. No es lo mismo que utilidad, un negocio puede generar un nivel adecuado de utilidad, pero tener problemas de liquidez. Qué factores la afectan:
– Ventas al crédito
– Plazo de pago a proveedores
– Gestión de inventarios (lo que se conoce en el mundo financiero como el ciclo de conversión de efectivo).
En la medida que esos 3 indicadores no sean correctamente gestionados, la empresa puede sufrir de problemas de liquidez, que en el extremo, podría hasta paralizar sus operaciones.
(ii) Utilidad: Corresponde al resultado neto (contable) que obtiene la empresa, donde a las ventas se le deducen todos los descuentos, costos y gastos en los que se incurre como parte de su operación. Del mismo modo, una empresa puede tener buena liquidez, y al mismo tiempo, registrar perdidas. Qué factores la afectan:
– El margen de los productos
– La estructura de costos fijos
– El exceso de dividendos
No es sostenible en el tiempo realizar descuentos para incrementar el volumen de ventas si esto genera pérdidas recurrentes, esta política debe ser de corto plazo y con objetivos claros. En el mediano plazo el producto comercializado debe tener algún valor agregado que permita venderlo al precio adecuado para ser rentable.
(iii) Rentabilidad: se refiere a la medida de la ganancia obtenida respecto del capital invertido. Los factores que la afectan son la utilidad neta y/o el capital invertido.
Ninguno de estos conceptos es mas importante que otro. Existen diversas herramientas, contenidas en el análisis financiero, que permiten evaluarlos y hacerles seguimiento periódico a fin de determinar donde está posicionada la empresa y hacia donde se dirige.
