La subida de la tasa de la Fed marca la pauta del dólar. La incertidumbre política se diluye como factor, pero no porque nos hayamos librado de ella.

¿Qué pasa con el dólar? ¿A cuánto estará a fin de año?

El consenso de analistas del mercado, recogido por LatinFocus, proyecta un S/3.88 al cierre del 2022. ¿Cuál será el factor principal de su avance desde el S/3.7 actual? El alza de las tasas de interés de referencia en el mundo, como una respuesta a la inflación. Esta semana, la Fed, el banco central de los Estados Unidos, subió su tasa en 75 puntos básicos —la mayor alza desde 1994— y la llevó a 1.75%.

¿Esto qué significa? Por un lado, que el financiamiento en dólares se encarecerá y, por lo tanto, habrá menos dólares en el mercado —lo que subirá su precio en otras monedas, entre ellas el sol—, y, por otro, que los activos estadounidenses se harán más atractivos a la inversión. El BCR viene haciendo lo mismo (subir su tasa, a la que colocó hace una semana en 5.5%) y con los mismos efectos para el sol, pero su acción no contrarrestará los efectos de la acción de la Fed, más si consideramos que la Fed tiene más espacio para subir su tasa, que cerraría el año en 4% (225 puntos básicos más), mientras que su par peruana llegaría a 6.5% (ya solo 100 puntos básicos más).

Un factor a la baja sería el efecto de la entrada de dólares al Perú por las exportaciones mineras, pero este se vería neutralizado por los conflictos sociales, según Credicorp Capital.

¿Y la incertidumbre política? Ya internalizada, se habría diluido en parte, más que por un cambio de timón favorable por parte del gobierno, por su inoperancia. Así, el dólar cerraría el 2022 entre S/3.80 y S/3.85, según Credicorp Capital, y hasta en S/3.90, según Renta 4. Pero recuerde: se trata solo de pronósticos. Nadie tiene una bola de cristal.

Fuente: Semana Económica